1月23日，中国电子烟品牌悦刻的主体公司雾芯科技（股票代码为：“RLX”）本周五登陆纽交所。这也意味着，在深圳电子烟产业链上，继思摩尔国际登录港股之后，又增加了一家新上市公司。雾芯科技也是2021年首只在美国、以及在纽交所上市的中概股。

此次雾芯科技的上市发行价定为12美元，开盘价报22.34美元，较发行价高出86%以上。截止收盘，该公司股价逼近30美元，涨幅接近150%，市值超过450亿美元，近3000多亿人民币。

官网显示，雾芯科技是一家创建于中国的消费级电子雾化器品牌公司，目前主营业务是RELX悦刻品牌电子雾化器的研发、设计、和销售。雾芯科技管理层表示，该公司是中国第一大电子烟制造商，截至2020年9月30日，雾芯科技在零售市场占据了62.6％的市场份额。 

汪莹是雾芯科技的创始人、董事长兼CEO（首席执行官），上市后，汪莹及管理团队、股权激励计划的共同持股比例将稀释到54.3%。汪莹是一名八零后，曾为滴滴出行旗下滴滴优享和优步中国的负责人。

自2018年面世以来，雾芯科技旗下核心品牌悦刻很快发展为头号玩家。2020年前三季度的市场份额一度高达62.6%。目前线下专卖店5000家。零售店已超过10万家。

反映在财务数据上，据雾芯科技招股书显示，2018年、2019年及2020年前9个月，该公司分别实现收入为1.33亿元、15.49亿元及22.01亿元；同期实现净利润分别为-28.7万元、4775万元、1.09亿元。

在现金流方面，截至2020年9月30日，雾芯科技在活动中产生的现金为13亿元（约1.91亿美元），所持有的现金及现金等价物，受限制现金总额为5.46亿元。

风险方面，雾芯科技旗下悦刻也面临或许出现的监管和税收政策的压力。2019年11月起，国家烟草专卖局与国家市场监督局发文，要求所有互联网线上渠道停止销售电子烟产品，禁止网上发布电子烟广告，悦刻不得不大力拓展线下渠道。另外，目前，中国电子烟并没有被定为烟草产品，税率仍与一般商品无异，只征收13%增值税，但未来会否调整税收政策也值得关注。

在电子烟产业链上，悦刻位于中游，主要负责电子烟的设计开发，由上游企业思摩尔国际等合作客户生产，而下游企业则主要负责经营销售。思摩尔国际是悦刻的电子烟代工，掌握着FLEEM陶瓷芯的核心技术。

上市前，雾芯科技共获得至少1.39亿美元的融资，投资者包括源码资本、IDG、红杉。在本次IPO中，雾芯科技计划出售1.165亿股ADS（美国存托股），定价为10美元，筹资约14亿美元。招股书显示，雾芯科技IPO筹资用途如下： 30％用来开发产品和技术，以及进行科学研究；25％用来加强分销和零售网络；25％用来改善供应链能力；平衡一般企业用途和营运资金。

【记者】李荣华